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化工關注齊翔騰達和衛星石化薦1股

2020/01/10 来源:宁德信息港

导读

化工:关注齐翔腾达和卫星石化 荐1 股 类别: 机构: 研究员:[摘要]中信建投石油化工最新观点:OPEC国家9月28日在阿尔及利

化工:关注齐翔腾达和卫星石化 荐1 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中信建投石油化工最新观点:OPEC国家9月28日在阿尔及利亚非正式石油会议上达成“冻产”协议,将OPEC总的石油产出目标限制在 250- 00万桶/日,较8月份石油产出减少逾万桶/日,这是OPEC八年来首度达成限产协议,而伊朗、尼日尼亚和利比亚则豁免,OPEC计划今年11月执行我们认为此次冻产协议短期会刺激原油上涨,但需要观察后续政策执行情况,我们维持油价中枢在40~60美元/桶的观点不变在这个背景下,原油上游勘探业务依然盈利艰难,但压力小于2015年下半年和2016上半年,下半年上游石油勘探业务有望扭亏;炼油业务盈利依然可观,化工产品乙烯等景气周期还将延续;在煤化工盈利受到压制的情况下,我国煤制油、煤制烯烃等在建项目和规划项目的进度有望继续延后,利于我国炼油和炼化业务的盈利保持;本周齐鲁石化C4价格下降12%,甲乙酮盈利改善,丁二烯价格有所回落,但合成成橡胶依然维持高位,建议关注齐翔腾达;欧洲BASF路德维希港化工装置发生火灾,其有丙烯酸及酯产能 2万吨,占全球产能的4.4%,本周丙烯酸及酯产业链产品价格普涨,建议关注卫星石化;DMC价格大幅上涨,PO价格高位维持,建议关注石大胜华;在《济柴&天利已重组,大庆华科还有多远—国改之中石油集团篇》的报告中我们详细梳理了中石油的各板块业务及上市情况,随着中石油国企改革稳步推进,ST济柴装入中石油金融类资产,ST天利装入中石油工程业务资产,目前中石油集团还未上市的资产有上游勘探油服、石油装备制造及其他,大庆华科目前是中石油仅剩的A股资本运作品台,建议重点关注;同时关注中石化旗下的泰山石油、中海油旗下的山东海化

PO-丙烯的价差维持在高位,烧碱价格也在高位维持,10月份依然是PO的需求旺季,再加上国家正在对山东省氯醇法PO生产工艺的环保问题进行摸底,后续进一步的规划还需等待摸底结果,建议关注滨化股份;一方面认为未来油价40~60美元/桶区间是PDH盈利最为可观,随着宁波一期投产,PDH高景气驱动公司业绩高增长,建议继续重点关注东华能源;我国天然气占一次能源的比例依然偏低,未来天然气产业发展空间巨大,建议关注云南能投、中天能源,云南能投资产置换完成后,形成了“盐业”和“天然气”双主业模式,未来做大做强天然气产业是未来的一个重要方向,云南目前天然气消费量极低,中缅管道解决了云南天然气供应的问题,未来发展潜力大;PX-PTA-涤纶长丝产业链上利润分配将更加均衡,在PX产能加速投放的情况下,PTA和涤纶长丝产能投放放缓,PTA和涤纶长丝盈利进入修复周期,建议关注恒逸石化、ST橡塑和桐昆股份; 入住中化集团,中化国际并购战略加速推进,虽然近期收购安美特没有成功,但我们认为公司通过并购做大的战略不会改变,继续推荐中化国际

本周价格监测:本周五布伦特结算价51. 8美元/桶,周跌1.10%在我们监测的5 种化工产品中,本周涨幅前5名的产品分别为丁苯橡胶(1500):华东地区、醋酸(华东)、丙烯酸丁酯(华东)、丁烷(冷冻货):CFR华东和丙烯酸甲酯(华东),涨幅分别为11. 0%、8. 7%、5.89%、5.77%和5. 0%本周跌幅前5名的产品分别为PO(华东)、碳四原料气:齐鲁石化、丙烯:FOB韩国、MTBE(华东)和丁苯橡胶(1712):华东地区,跌幅分别为-17.79%、-12.61%、-5.26%、- .81%和-1.90%在我们监测的2 种化工产品价差中,本周涨幅前5名的产品分别为甲乙酮-混合碳四、丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸、丙烯酸-0.7*丙烯、MTBE-0. 6*甲醇-0.64*混合碳四和丙烯酸丁酯-0.6*丙烯酸,涨幅分别为54.18%、18.18%、11.8 %、10.18%和9. 4%本周跌幅前5名的产品分别为环氧丙烷-0.87*丙烯、丙烯-1.2×丙烷、甲苯-石脑油、二甲苯-石脑油和丙烯-石脑油,跌幅分别为-26.25%、-1 .10%、-10.50%、-8.11%和-7.92%

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