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國金證券外需持續低迷的格局難以改觀

2020/01/10 来源:宁德信息港

导读

国金证券:外需持续低迷的格局难以改观 类别: 机构: 研究员:[摘要]数据:美元计价下,中国6月出口同比-4.8%(前值-4.1%

国金证券:外需持续低迷的格局难以改观 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

数据:美元计价下,中国6月出口同比-4.8%(前值-4.1%),进口同比-8.4%(前值-0.4%),顺差481.1亿(前值499.8亿)

6月出口小幅下滑至-4.8%(5月-4.1%),季调后同比改善(-3.1%,前值-6.2%),人民币贬值不利于美元计价的出口金额同比读数今年6月份人民币兑美元汇率较去年同期贬值7.7%,人民币计价的出口表现同比增长1.3%

出口结构上看,对主要经济体出口均下滑,对东盟也由正转负;贸易方式上看,一般贸易与进料加工贸易跌幅均收窄,一般贸易表现相对较好,但进料加工贸易同比收窄更明显;商品类别看,占比最大的机电、高新技术产品跌幅略有收窄,钢材出口量价齐升,劳动密集型产品出口跌幅扩大,主要受劳动力成本大幅上升的影响

进口下滑超预期(-8.4%),基数效应外,国内需求疲软仍是主要因素PMI生产经营活动预期连续三个月下滑,动能指标显示国内需求持续疲软,经济增长动力不足;去年6月基数较高也造成一定影响

预计7月进出口负区间内低位波动,技术性因素外(工作日比去年同期少2天),主因内外部经济短期内仍难实质性改善出口方面,一是制造业PMI新出口订单连续四个月下滑,6月份已经跌至荣枯线以下(49.6),出口下行压力不减;二是人民币贬值压力仍存,主要来自于内部经济增长比较弱;三是低利率下全球金融不稳定与经济弱增长格局仍将持续,全球贸易短期内仍然很疲软进口方面,一是制造业PMI进口指数连续三个月处于荣枯线以下,短期来看经济内生增长动能仍然不足;二是价格因素仍然不利,原油等价格同比拖累效应还未消除,PMI原材料购进价格也连续两个月下滑

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