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班妮海外并购须三思而后行

2018-10-31 13:32:59

班妮:海外并购须三思而后行

第六次全球并购浪潮是否正在到来?有人指出:第六次并购浪潮的主要趋势就是“新兴市场国家的企业并购发达国家的企业,这是前所未有的趋势。其中,中国将是新兴市场国家的主体。” 然而,“第六次并购浪潮是否真正开始了”这一议题在世界金融和经济学界仍存争议。《经济学人》等国外主流财经媒体上的一些评论文章从个案和整体交易量的角度来考量,认为目前判断第六次并购浪潮是否形成为时尚早。 根据全球知名并购数据库Mergermarket的统计报告,2013年美国的并购交易量为8931亿美元,亚太地区(除日本)并购交易量4034亿美元,欧洲地区并购交易量6313亿美元。虽然亚太地区的并购交易量在总量上远低于美国和欧洲,但却是并购交易增长强劲的地区。 而在走出去并购方面,各大经济体亦呈现不同的特征。美国2013年的并购交易明显偏向于本土市场。亚太地区的跨境并购交易量较2012年有所下降但仍然高于境内并购交易量。欧洲并购市场表现远远不如前几年,只有来自亚太地区的对欧洲的并购投资仍然增长明显,但对欧洲并购投资金额的仍然是北美国家。 海外并购风生水起 中国企业在海外并购方面,平均而言还不具备走出去的实力,但少数梯队企业已经在国际市场上玩起了资本运作的游戏。 放眼全球,亚太地区的并购交易正在活跃起来,但仍不及美国。即使是在跨境并购方面,亚太地区在交易金额的数量上也远不及美国和欧洲地区。因此,所谓的“新兴市场国家的企业并购发达国家的企业”还构不成一个并购浪潮的趋势,只是冉冉升起的新星。 不能否认,中国的某些企业确实在海外并购方面打了一些漂亮仗。近两年,中国企业海外并购风生水起,民营企业出海收购,更是有不少大手笔。越来越多的中国公司渐渐有了国际化视野和资金实力,开始考虑向海外发展业务、拓展渠道,或者收购海外先进技术和知名品牌。 但如果我们据此鼓励有资金实力和产业发展需要的中国企业都加快走出去步伐并不理性。据笔者观察,中国企业在海外并购方面的眼界、能力和经验水平参差不齐,平均而言还不具备走出去的实力,但少数梯队的企业已经在国际市场上玩起了资本运作的游戏。 一些在海外并购中初试成功的企业越战越勇:联想在2005年通过并购IBM的PE业务后成功跻身国际硬件企业之列,今年初又公告了对IBM的X86低端服务器业务和对摩托罗拉移动业务的并购。2010年吉利收购沃尔沃后,经历了销量下降、瑞典高管与中国东家的摩擦,这两年经营逐渐稳定。有了海外并购经验的吉利也再下两城,

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