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中国取代西方成为亚洲出口复苏的关键

2018-12-06 21:03:10

中国取代西方成为亚洲出口复苏的关键

中国的春节假日早已过去,美国的严冬天气也开始转暖,亚洲终于能够期待出现以出口带动的经济复苏,再现过去几年的飞速增长。大家都是这么想的吧?

但亚洲经济不会这么快就实现这样的增长。

韩国和台湾是该地区出口业的领头羊,也是每月公布贸易数据的亚洲国家和地区。数据显示,3月份韩国和台湾的出口都实现增长,但增幅甚微。中国大陆的贸易数据将于周四公布,预计在2月份的糟糕表现后也会小幅回升,《华尔街》(The Wall Street Journal)的调查显示,预计3月份发货量将较上年同期增长4.2%。

这告诉我们什么?

不少评论家指出,西方国家的需求发生了变化,包括这一轮的经济复苏在内,和过去不同的是,这一轮经济复苏不是由消费带动的,而是由住房和能源等进口密集度不那么高的领域带动的。

瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)经济学家Vishnu Varathan称,虽然西方市场的需求会逐步回暖,但不会有特别令人振奋的表现。

人们谈论较少的是中国经济增速放缓给亚洲其他地区造成的影响。中国是其他多数亚洲国家的主要贸易伙伴,但无可否认的是,中国出口到这些国家的商品经过再加工后都被运往西方市场。中国的经济增速从两位数下降已经成为拖累亚洲贸易的一个主要因素。

汇丰(HSBC)做的一项分析揭示了中国经济给亚洲其他经济体带来了怎样的巨大影响。十年前,美国的经济产出每上升1个百分点,韩国的出口增速就会上升近6个百分点,台湾的出口增速则提高逾4个百分点。当时韩国和台湾的出口增长情况对于美国经济表现的敏感度要比对于中国的高出一倍或两倍。而现在,韩国和台湾对中国经济产出变化的敏感度要大于对于美国的。

汇丰的分析还显示,亚洲其他经济体也是如此。换言之,在过去十年,亚洲的出口商对中国经济形势的依赖要远远大于对西方的依赖。

3月份台湾对美国和欧洲的出口均较上年同期增长了10%,但对中国大陆的出口减少了3.7%。韩国对美国和欧洲的出口分别增长17%和15.2%,但对中国的出口仅增长4.5%。3月份台湾和韩国整体出口增幅仅为2%和5.2%,这反映出了中国大陆市场在其出口中所占的份量。

景顺(Invesco Ltd)的亚洲首席投资长Paul Chan本周在香港的一次通报会上表示,那些仍期望亚洲在出口拉动下复苏的人必须想一想出口需求将来自何方。

荷兰国际集团(ING)的亚洲首席经济学家康登(Tim Condon)表示,在2001年中国加入世界贸易组织后的几年,整个亚洲的出口出现了爆炸式的增长,但这种现象只是暂时的。

那种认为情况会回到“正常”、出口的飙升会帮助亚洲重新恢复快速增长的想法几乎被有些人士当做信条来供奉。但现在或许是时候重新考虑什么是“正常”了。

康登问到,在中国增长放缓的情况下,凭什么认为亚洲其他经济体还会出现之前那样的两位数出口增幅。他还说,中国的领导人已表示,7%-8%的增长是新的常态,此言含义深远,但人们需要一些时间来调整自己的预期。

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